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复星入主一年金徽酒净利反现下滑,业绩连续2年未达标,董事长被降薪37万

时间:2022-03-18 10:01:00 来源:中国投资界
复星入主一年金徽酒净利反现下滑,业绩连续2年未达标,董事长被降薪37万

搜狐财经

魏茹 李文贤

金徽酒2016年上市以来,净利润首次出现下滑。

3月15日,金徽酒发布财报:2021年实现营业收入约17.88亿元,同比增长3.34%;实现归属于上市股东净利润约3.25亿元,同比下滑约1.95%。

搜狐财经盘点发现,因未完成业绩目标,2021年金徽酒核心管理团队奖励被扣罚 631.77万元。

金徽酒高管薪酬也出现下滑。董事长周志刚年薪由2019年的154.31万元降至了2021年的117.24万元。

上市以来首次净利下滑

2021年,金徽酒净利润首次出现下滑。

金徽酒营收获得了3.34%的增长,达到17.88亿元,净利润约3.25亿元,同比下滑约1.95%。

自2016年上市以来,金徽酒业绩不断上涨。在疫情冲击的2019年,金徽酒净利润2.71亿元,仍获得了4.64%的增长。

搜狐财经盘点发现,2021年前三季度,金徽酒营收为13.41亿元%,同比增幅高达28.31%,净利润2.43亿元,同比增幅高达53.08%。

去年第四季度,金徽酒业绩直转之下。

金徽酒四季度实现营收约4.47亿元,同比下滑34.84%;实现归属净利润约0.82亿元,同比下滑52.60%。

第四季度为春节销售旺季,金徽酒2020年第四季度的营收为6.86亿元,占全年总收入17.31的40%,净利润为1.73亿元,占比达52%。

针对四季度大幅下滑,金徽酒在财报中表示,四季度兰州、西安等公司核心销售区域发生疫情,给生产、销售工作造成冲击。

国金证券研报也显示,受疫情影响,金徽酒四季度在甘肃东南部、兰州及周边地区、甘肃西部以及其他地区营收分别同比下滑43.8%、39.6%、82.8%和9.7%,仅甘肃中部营收增长5.6%。

两年未达业绩目标 高管薪酬不断下降

金徽酒近两年业绩并未达到其设定的目标。

搜狐财经盘点发现,2019年-2021年,金徽酒实现营业收入分别为16.34亿元、17.31亿元和17.88亿元;扣非净利润分别为2.70亿元、3.31亿元和3.22亿元。

根据金徽酒于2019年8月披露的《五年发展战略规划纲要》显示,2019年至2023年,公司营收目标分别为16.2亿元、18.3亿元、21亿元、25亿元、30亿元,扣非后净利分别为2.8亿元、3.2亿元、3.8亿元、4.7亿元、6亿元。

与此同时,金徽酒与9名核心管理团队成员签订《业绩目标及奖惩方案协议》。根据协议,公司营收目标百分百达成,金徽酒高管团队可获取相应的奖励薪酬,扣非后净利润目标达成或达成85%,金徽酒高管也可获得相应的奖励薪酬。

若营收目标未达成,或扣非后净利润目标未达成85%,金徽酒高管将要受到相应薪酬惩罚。

上述涉及高管分别为金徽酒董事长兼总经理周志刚,副总经理王宁、唐云、黄小东和张斌,财务总监谢小强等,以及另一位高管徐文海。

对比实际业绩,金徽酒仅在2019年卡线完成营收目标,当年扣非净利润完成85%以上,高管团队获取了奖励薪酬;2020年营收未完成目标,扣非净利润超额达成,高管团队根据协议也获得了业绩奖励薪酬;2021年营收、净利润均未完成目标,高管受到了薪酬惩罚。

财报显示,报告期内,公司长期应付职工薪酬约132.65万元,同比下滑82.65%,主要系2021年扣罚核心管理团队 631.77万元,扣罚金额已从已计提未发放的奖励资金中冲抵。

金徽酒高管薪酬也不断下滑。

2020年,金徽酒高管薪酬由2019年的880.06万元降为776.52万元,2021年再次下降至603.96万元。

以金徽酒董事长周志刚为例,2019年其薪酬为154.31万元,2020年降至128.77万元,2021年再次下降至117.24万元。

公开资料显示,金徽酒自2016年上市以来,业绩发展远不及当年同体量的水井坊,目前体量与伊力特相当。

金徽酒营收由2016年的12.77亿元上涨至2020年的17.31亿元,涨幅约36%;净利润由2016年的2.22亿元上涨至2020年的3.31亿元,涨幅49%。

对比同体量酒企,2016年水井坊营收为11.76亿元,与金徽酒体量最为接近,2020年翻倍增长至30.06亿元,净利润也由2.25亿元翻了三倍以上,2020年达到7.31亿元。

作为新疆区域酒企,伊力特2016年营收为16.93亿元,2020年达到18.02亿元;净利润由2.77亿元上涨至3.42亿元,涨幅23%,营收和净利润增幅均不及金徽酒。

截至2021年前三季度,金徽酒营收、净利润分别为13.41亿元和2.35亿元,同期伊力特营收、净利润分别为14.64亿元和2.63亿元,二者相差不大。

复星入股高档产品占比提升 中低档发展不及伊力特

2021年是复星与金徽酒正式融合的一年。

从实际效果来看,复星入股后,2021年金徽酒最大的变化为高端产品的占比提升。

财报显示,报告期内,金徽酒在高档产品实现营业收入10.95亿元,较上年同期增长26.24%,收入占比提升至62.11%,较上年同期提升11.25个百分点。

对此,金徽酒在财报中表示主要系报告期公司产品结构进一步优化调整,百元以上产品产销量较上年同期增加。

高端产品的提升包含了复星的助力。

虽为金徽酒大股东,复星集团对金徽酒仍采用独立运营的模式,公司董事长、总经理和副总经理等高管均保留了原有的核心人员。

公开资料显示,2020年8月4日,复星集团旗下公司豫园股份以18.37亿元收购了金徽酒30%,同年9月,豫园股份再次出手,斥资7.15要约收购金徽酒8%的股份,持股比例上升至38%,两次出资累计25.52亿元,成为金徽酒的控股股东。

截至目前,金徽酒董事会董事长由周志刚担任,7名董事中,复星集团占据4席,分别为豫园股份董事长兼总裁黄震、复星国际副总裁石琨、豫园股份副总裁吴毅飞和豫园股份执行总裁兼CFO邹超。

金徽酒在财报中表示,报告期内,公司成立上海、江苏销售公司正式布局华东市场,深度融入复星生态,联合南京钢铁、万邦医药、复地产发等公司产业协同打造复星生态销售。

针对高档产品的营收大幅增长,多家研报调查显示,金徽酒收益西部地区消费升级,高档酒增长带动白酒业务吨价同比增长14%。同时,公司针对华东地区目标群体,推出金徽老窖90、120、180,卡位200-600元价格带。“陇南春”产品也正在做前期准备工作。

不过,金徽酒中、低档产品则业绩不佳,2021年营收分别下滑19.46%和43.35%。

金徽酒在财报中表示,百元以下产品产销量受疫情影响较上年同期有所下降。

对比同体量的西北酒企伊力特,其2021年前三季度营收为14.64亿元,同比增长26.44%。

其中,伊力特高档酒营收10.5亿元,占比72.4%,同比增长16.31%;中低档酒也实现了76.41%和6.5%的增长。

而金徽酒去年前三季度高档酒营收为8.7亿元,占比65%,同比增长43.39%,中档酒增长8.67%,低档酒下滑34.49%。

根据财报说明,两家酒企高档酒均为100元以上产品,中档酒为30元-100元,低档酒为30元以下。

由此可见,金徽酒高档酒体量和营收占比不如伊力特,但增速较高,中低档酒增速均不如伊力特。

省外市场扩张加速 去年关联交易超5000万

复星的入股还为金徽酒带来了省外市场的扩张。

金徽酒2021年省内市场实现营收约13.71亿元,占比主营收约77.76%;省外市场实现营收约3.92亿元,占比主营收约22.24%。

搜狐财经盘点发现,2019年-2021年,金徽酒省外市场占比分别为12.90%、16.94%和22.24%。

截至目前,金徽酒省内市场依然占比高达八成以上,省外市场占比于近三年累计提升9.34个百分点。

而体量相当的伊力特,2019年-2020年,省外市场分别实现营收5.73亿元、5.90亿元,分别同比增长4.45%、2.99%,分别占比25.17%、32.90%,增长7.73个百分点。

对比来看,伊力特相较于金徽酒而言,省外市场占比较高,且省外扩张略快。

国海证券也在研报中表示,在复星集团的协同效应下,更加积极的省外布局亦将贡献增量,看好规划目标的稳步实现。

此外,金徽酒去年关联交易预计10380万元,实际为5790.93万元。其中,金徽酒原计划向复星等销售商品8320万元,实际销售额为4117.86万元。

从关联交易来看,金徽酒与郭广昌及其控制的公司涉及的业务有销售白酒,采购商品、劳务及房屋租赁等。

除了向复星关联方销售白酒,金徽酒子公司还向复星等提供了262.97万元的商品,复星则向金徽酒提供878.11万元的咨询服务、会议服务等。

金徽酒原计划租赁豫园股份物业,费用为200万元,最后因租赁主体变更取消。



责任编辑:竹隐
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