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曲美家居603818:归母净利润实现高增海内外业务齐头并进

时间:2023-01-26 13:05:03 来源:新浪财经 阅读量:12612

事件:公司发布2021年年报和2022年一季报2021年,公司实现营收50.73亿元,同比增长18.57%,归母净利润1.78亿元,同比增长71.31%,基本每股收益0.31元/股其中,公司第四季度实现营收13.31亿元,归母净利润为—0.3亿元2022Q1,公司实现营收13.13亿元,同比增长14.25%,归母净利润0.58亿元,同比下降5.3%,基本每股收益0.1元/股原材料和运费价格上涨,带动公司毛利率下降2021年,公司综合毛利率为35.83%,同比下降3.2%22Q1单季度毛利率为35.58%,同比下降2.86%2021年毛利率下降,主要是因为:原材料价格和运费大幅上涨,经营成本上升幅度较大降本增效效果显著,支撑净利率良性发展2021年,公司期间费用率为30.34%,同比下降4.89%其中,销售/管理/财务/R&D费用率为17.28%/7.16%/3.91%/2%,同比下降1.43%/1.18%/ 2.15%/0.13%2022Q1,公司期间费用率为30.35%,同比下降1.91%其中,销售/管理/财务/R&D的费用率分别为16.05%/7.35%/ 5.15%/1.79%,变动幅度为—3.05%/0.44%/0.46%/0净利率方面,2021年,公司净利率为3.78%,同比增长0.98%,22Q1单季度公司净利润率为4.46%,同比下降1.59%多元化战略布局,海外业务快速增长通过公司子公司Ekornes开展全球业务,报告期内实现海外收入32.14亿元,同比增长26.89%,占主营业务收入的64.59%无压力品牌持续扩大品类,新产品研发推动业绩快速增长同时,中国的市场布局前景广阔到21世纪末,门店数量超过120家,年订单金额超过1.8亿元,同比增长超过50%2021年,无压力实现营收23.76亿元,同比增长27.34%渠道全方位升级,国内曲美业务持续发展零售渠道方面,公司通过店面形象改造,持续推进配送业务升级,优化运营效率,提升单店收入水平同时,直营业务积极开拓引流渠道,实现快速增长2021年,直营店实现营收3.01亿元,同比增长40.22%截至2021年底,公司国内曲美业务经销门店达到1212家,同比增加85家,其中曲美品牌1155家,耀星家品牌57家,直销网点达到21家,同比增加2家投资建议:公司海外业务持续拓展,国内业务渠道全面升级,核心竞争力不断提升未来,国内和海外业务将协调发展,增长显著预计公司2022/ 23/ 24年实现基本每股收益0.82/1.09/1.38元/股,对应PE 12X/9X/7X,维持推荐评级

曲美家居603818:归母净利润实现高增海内外业务齐头并进


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