首批基金年报陆续发布基金经理称产业大趋势不会因短期波动改变

继中邮基金发布旗下部分基金2021年年报之后，汇丰晋信基金和中庚基金也于本周陆续发布了旗下部分基金的年报。基金经理在年报中表示，中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势并不会随着短期资本市场的波动而改变。

今年年初以来市场持续调整，尤其是3月份以来市场出现剧烈调整，本周初A股和H股同步大跌，市场信心受挫。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，市场开始强势反弹，其中随着业绩报告发布，低估值的银行股近几日股价表现备受瞩目。

3月17日，中国平安披露2021年经营业绩报告。财报显示，公司实现归属于母公司股东的营运利润1479.61亿元，同比增长6.1%，营运ROE达18.9%。值得一提的是，中国平安分红依然豪气。报告显示，2021年平安向股东派发股息每股现金人民币2.38元，同比增长8.2%，合计分红约431亿。值得一提的是，这是中国平安连续10年提升现金分红。

今日午间，中国平安联席首席执行官及首席财务官姚波在年报业绩发布会上表示，过去一年外部环境波动及寿险周期性等因素影响，中国平安股价确实存在低估情况，“希望市场给予耐心和时间。”

而在日前发布的年报中，中邮多策略灵活配置混合基金经理表示，前几年受“疫情”影响较大的板块今年会迎来一定的修复，同时估值受压制的低估值板块今年也有望受到资金青睐，市场风格会面临一定的回归。

而兴业证券指出，整体来看，内外部风险均在逐步缓和。预计未来一个月市场迎来阶段性修复窗口。“稳增长”持续发力，配置受益于政策预期强化的金融地产等板块。

此外，对于短期市场剧烈波动的影响，有基金经理认为，我国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势不会因市场短期波动而改变。

汇丰晋信基金旗下明星基金经理陆杉在其所管基金年报中表示，3月以来，市场短期内出现了剧烈调整，越是短期的波动可能越偏受市场情绪、风险偏好影响以及对某一些风险事件发酵的担忧，但越是短期的剧烈变动越不可持续。中国制造业正在快速发展，尤其是疫情后这几年，高端装备、新能源、新材料以及TMT行业中，越来越多优秀的公司正在全球竞争市场内脱颖而出。在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下，这些优质的成长行业和公司，因为产业需求爆发、全球市占率提升，新产品放量或者进口替代等原因，整体行业空间较大，公司竞争力日益加强，未来几年有望实现较快的复合增速，这一大趋势并不会随着短期资本市场的波动而改变。站在当前时点，以一年两年的维度看，很多股票的隐含回报已经非常有吸引力，我们将充分把握制造业的升级创新活力，深度研究技术和产业趋势，用"基于基本面和估值"的动态策略投资体系来把握市场机会。

中庚基金明星基金经理丘栋荣在其年报中表示，2022年三重压力的基础共识，对经济基本面的担心是持续的，聚焦以内为主的经济政策，实现经济目标需合力，上半年靠前发力的基建和受益海外及价格的出口托底经济，之后需要政策加码地产反弹和消费复苏。总体上，政策积极则经济动能恢复，经济基本面风险将降低，应更积极看待经济。2022年初，市场承受较大压力，权益资产快速调整释放风险，另一面是风高浪急，权益资产获得更高的隐含回报水平。从风险溢价的角度看，权益资产隐含回报水平在提升，目前中证800的风险溢价已经接近于历史净值水平上方的0.5倍标准差的水平，市场整体的风险溢价水平是有吸引力的。但市场核心矛盾不是整体的高估或者低估，而是内部的结构性分化仍非常激烈，结构性高估和低估仍并存，像一些传统行业和领域的估值水平仍处于历史最便宜的10%以下分位值，而以大盘成长股的为核心的高估值股票即便过去一年调整了，但绝对估值水平高，仍处于历史90%以上分位值。这种结构性矛盾的存在，其中某些定价有其合理性，但我们更关注那些低估值中不合理的部分，当这些定价相对应的基本面的风险、风险大小和风险的发生变化，这种变化本身会带来可能的机会。低估值且低风险或者边际变好，甚至在政策等催化下盈利还能够获得很好的成长性，那么就有可能获取非常大的超额回报。